شهریور ماه ۱۴۰۵ برای بازارهای مالی داخلی و جهانی، دوره‌ای پرنوسان و پرتحول بود. با تاثیرپذیری از عوامل سیاسی، اقتصادی و تصمیمات کلان پولی، بازارهای مختلف عملکرد متفاوتی از خود نشان دادند. بررسی بازدهی این بازارها نشان می‌دهد که دلار در بازار داخلی با رشد چشمگیر، بیشترین سود را برای سرمایه‌گذاران به همراه داشته است، در حالی که در بازار جهانی، فلزات گران‌بها روندی نزولی را تجربه کردند.
به گزارش رهام خبر، در میان بازارهای داخلی، دلار با افزایش ۲۲.۷۶ درصدی، صدرنشین بازدهی ماهانه شد. نرخ دلار از حدود ۱۹۱ هزار تومان در ابتدای شهریور به ۲۳۴.۷ هزار تومان در پایان ماه رسید. این رشد قابل‌توجه علاوه بر تاثیر مستقیم بر بازار ارز، باعث افزایش ارزش ریالی طلا و سایر دارایی‌های وابسته شد. پس از دلار، شاخص کل بورس تهران با رشد ۱۸.۲۵ درصدی در رتبه دوم قرار گرفت و از حدود ۶ میلیون و ۶۱ هزار واحد به بیش از ۷ میلیون و ۱۶۷ هزار واحد رسید. شاخص هم‌وزن نیز در همین مدت ۱۱.۸۳ درصد افزایش یافت؛ اما تفاوت میان بازدهی شاخص کل و هم‌وزن نشان‌دهنده رشد بیشتر نمادهای بزرگ در مقایسه با سایر شرکت‌هاست.
بازار طلا و سکه نیز از رشد نرخ ارز بهره‌مند شد. طلای ۱۸ عیار ۱۶.۰۴ درصد، سکه امامی ۱۵.۵۷ درصد، نقره داخلی ۱۵.۰۳ درصد، نیم‌سکه ۱۳.۹۹ درصد و ربع‌سکه ۱۰ درصد افزایش قیمت داشتند. این در حالی است که طلای جهانی و نقره جهانی به ترتیب ۶.۵۱ درصد و ۵.۷۲ درصد کاهش یافتند. این اختلاف عملکرد نشان می‌دهد که افزایش نرخ دلار داخلی توانسته اثر منفی کاهش قیمت جهانی فلزات گران‌بها را خنثی کرده و حتی بازدهی مثبتی را برای سرمایه‌گذاران داخلی به همراه داشته باشد.
در بازار جهانی، تصمیمات پولی بانک‌های مرکزی آمریکا و ژاپن تاثیر قابل‌توجهی بر روند فلزات گران‌بها داشت. فدرال رزرو آمریکا در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر، نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند؛ اتفاقی که از سال ۲۰۲۳ بی‌سابقه بود. این افزایش نرخ بهره، جذابیت دارایی‌های دارای بازده مانند اوراق قرضه را بیشتر کرده و همچنین موجب تقویت ارزش دلار شد که فشار مضاعفی بر قیمت طلا وارد کرد. به طور مشابه، بانک مرکزی ژاپن نیز نرخ بهره را به بالاترین سطح طی ۳۱ سال گذشته رساند، اما واکنش بازار به این تصمیم محدودتر بود و حتی ین در برابر دلار تضعیف شد.
در کنار این عوامل، افزایش تنش‌های سیاسی میان ایران و آمریکا نیز بر بازارهای داخلی اثرگذار بود. در اواسط شهریور، دولت آمریکا از تشدید فشارهای اقتصادی علیه ایران خبر داد و تهدیدهای سیاسی مرتبط با تنگه هرمز نیز فضای ریسک بازار را بالا نگه داشت. این تحولات موجب شد تا رشد بازارهایی مانند بورس صرفاً ناشی از افزایش نرخ دلار و انتظارات تورمی باشد و در مقاطعی، فشار فروش ناشی از نگرانی‌های سیاسی سرعت رشد شاخص‌ها را کاهش دهد.
در نهایت، اگرچه بازار داخلی ایران تحت تاثیر افزایش نرخ دلار عملکرد مثبتی داشت، اما در بازار جهانی، سیاست‌های پولی انقباضی و کاهش قیمت فلزات گران‌بها، بازدهی منفی را برای سرمایه‌گذاران به همراه آورد.
